ZORUNLU TASFIYELER AÇIKLANDI VE BUNLARDAN KAÇINMAK İÇIN RISK KONTROLLERI

Zorunlu likidasyon nedir?

Finans piyasalarında zorunlu likidasyon, bir yatırımcının pozisyonunun, teminat gereksinimlerini veya teminat yükümlülüklerini yerine getirememesi nedeniyle aracı kurum veya borsa tarafından otomatik olarak kapatılmasıdır. Bu durum genellikle marj hesapları, türev piyasaları veya kripto borsaları gibi kaldıraçlı işlem ortamlarında meydana gelir.

Bir yatırımcı, bir pozisyon açmak için borç aldığı fonları kullandığında (kaldıraç), hesabında sürdürme marjı olarak bilinen asgari bir öz sermaye tutarı bulundurmalıdır. Varlıkların değeri önemli ölçüde düşerse, yatırımcının öz sermayesi bu eşiğin altına düşebilir. Bu noktada, aracı kurum bir marj çağrısı başlatabilir. Yatırımcı ek fon yatırmayı veya pozisyon riskini azaltmayı başaramazsa, daha fazla kaybı önlemek için pozisyon zorla kapatılır.

Zorunlu tasfiyeler, marj ticareti veya türev araçların mevcut olduğu hisse senedi ticareti, forex ve kripto para birimleri gibi piyasalarda yaygındır. Otomatik likidasyon, bir müşterinin temerrüdü nedeniyle aracı kurumun veya platformun zarara uğramamasını sağlayarak aracı kurumu veya platformu korur.

Zorunlu likidasyonların temel özellikleri

• Otomatik işlem: Pozisyon, yatırımcının izni olmadan kapatılır.
• Teminat çağrıları tarafından tetiklenir: Teminat çağrısının karşılanamaması genellikle likidasyondan önce gelir.
• Finansal kayba neden olabilir: Yatırımcılar, özellikle dalgalı piyasalarda önemli kayıplar yaşayabilir.
• Platforma göre değişir: Farklı aracı kurumların ve borsaların farklı likidasyon protokolleri vardır.

Zorunlu likidasyon örneği

Bir yatırımcının, fonlarının yalnızca 1.000 dolarını teminat olarak kullanarak 10 kat kaldıraç kullanarak 10.000 dolar değerinde Bitcoin satın aldığını varsayalım. Bitcoin'in değeri sadece %10 düşerse, pozisyon 9.000 dolar değerindedir. Yatırımcının başlangıç ​​sermayesi, teminat gereksiniminin altına düşmüştür. Hesaplarına para yatırmazlarsa veya pozisyonun bir kısmını kapatmazlarsa, platform zorla tasfiye edebilir, zararı sabitleyebilir ve muhtemelen ek ücretler talep edebilir.

Tasfiyeleri anlamak neden önemlidir?

Zorunlu tasfiyeler, yatırımcıların portföyleri ve duyguları üzerinde yıkıcı etkilere sahip olabilir. Ayrıca, özellikle kripto "uzun sıkışma" veya "kısa sıkışma" olaylarında görüldüğü gibi, aynı anda çok sayıda tasfiye gerçekleştiğinde piyasalarda aşağı yönlü sarmallara da yol açabilirler. Tasfiyeleri anlamak, yatırımcıların güçlü risk azaltma stratejileri planlamalarına ve uygulamalarına yardımcı olur.

Zorunlu likidasyonların yaygın nedenleri

İşlem hesaplarında zorunlu likidasyona yol açabilecek çeşitli tetikleyiciler vardır. Bunlar genellikle kötü yönetilen risk veya agresif kaldıraç kullanımından kaynaklanır. Bu tetikleyicileri anlamak, yatırımcıların istemsiz pozisyon kapatmalarına neden olabilecek senaryolardan kaçınmalarına yardımcı olabilir.

1. Aşırı kaldıraç

Kaldıraç yalnızca kazançları değil, kayıpları da artırır. Yatırımcılar yüksek kaldıraçlı pozisyonlar açtıklarında, küçük olumsuz piyasa hareketleri bile öz sermayelerini yok edebilir. Örneğin, 100 kat kaldıraçlı bir Bitcoin vadeli işlem pozisyonunda, fiyatta %1'lik bir düşüş, yatırımcının teminatının tamamen kaybına ve otomatik likidasyonun tetiklenmesine neden olabilir.

2. Düşük teminat koruma seviyeleri

Her aracı kurum veya borsa, belirli bir asgari teminatın korunmasını gerektirir. Hesap değeri bu seviyenin altına düşerse ve yatırımcı işlem yapmazsa, aracı kurum pozisyonları otomatik olarak tasfiye edebilir. Yatırımcılar genellikle dalgalı işlem seansları sırasında hisse senetlerinin ne kadar hızlı eridiğini hafife alırlar.

3. Piyasa oynaklığı

Genellikle makroekonomik haberler, kazanç raporları veya jeopolitik olaylar tarafından tetiklenen ani fiyat dalgalanmaları, keskin düşüşlere neden olabilir. Bu tür hareketlerin olumsuz tarafında kalan yatırımcılar, pozisyonları aşırı kaldıraçlıysa veya yeterince korunmamışsa genellikle tasfiye edilirler.

4. Zarar durdurma emirlerinin veya risk yönetiminin olmaması

Zarar durdurma seviyelerinin belirlenmemesi, zorunlu tasfiye riskini önemli ölçüde artırır. Zarar durdurma emri, belirli bir fiyat seviyesine ulaşıldığında işlemi kapatan otomatik bir koruma görevi görür. Bu emir olmadan, platform zorla harekete geçene kadar pozisyonlar büyük kayıplara uğramaya devam edebilir.

5. Marj Çağrısı İhmal Edilirse

Bir yatırımcı, fon ekleme veya pozisyon kapatma talebi olan bir marj çağrısı alır ve zamanında bu çağrıya uymazsa, tasfiye gerçekleşebilir. Bazı platformlar önleyici bildirimler yayınlarken, diğerleri sistem kurallarına bağlı olarak derhal tasfiye edebilir.

6. Zayıf Çeşitlendirme

Tek bir varlığa veya piyasaya yoğunlaşmak riski artırır. Bu varlık kötü performans gösterirse, yatırımcı kayıpların tüm yükünü üstlenir. Çeşitlendirme bu riski azaltmaya yardımcı olur, ancak maruziyeti yaymamak, öz sermayenin hızla tükenmesine ve pozisyonların kapatılmasına neden olabilir.

7. Likit Olmayan Piyasalar veya Kayma

Hızlı hareket eden veya işlem hacmi düşük piyasalarda, gerçek işlem fiyatı beklenen seviyeden önemli ölçüde farklı olabilir. Bu duruma kayma denir. Bu tür dönemlerde zorunlu tasfiyeler gerçekleştiğinde, nihai kayıplar beklenenden çok daha büyük olabilir.

Gerçek Dünya Örneği: Kripto Piyasası Çöküşü

Mayıs 2021'de, Bitcoin'deki %30'luk düşüşün ardından 24 saat içinde 8 milyar doların üzerinde kripto pozisyonu tasfiye edildi. Bunların çoğu kaldıraçlı uzun pozisyonlardı. Zararlarını azaltmayan veya teminat çağrılarına yanıt vermeyen yatırımcılar ağır bir şekilde etkilendi ve bu durum, zorunlu tasfiyelerin ulaşabileceği hız ve ölçeği gözler önüne serdi.

Özet

Zorunlu tasfiyeler genellikle aşırı kaldıraç, hesap öz sermayesinin yetersiz izlenmesi ve koruyucu önlemlerin eksikliğinden kaynaklanır. Bunlardan kaçınmak için teminat kurallarını anlamak, piyasa oynaklığını öngörmek ve sağlam risk yönetimi planları uygulamak çok önemlidir.

Likidasyon riskini nasıl azaltırsınız?

Zorunlu likidasyon riskini en aza indirmek, ihtiyatlı risk yönetimine, disiplinli işlem stratejilerine ve platforma özgü kuralların anlaşılmasına odaklanmayı gerektirir. Bu bölüm, yatırımcıların portföylerini kontrol altında tutmalarına yardımcı olacak pratik kontrolleri özetlemektedir.

1. Uygun kaldıraç oranını kullanın.

Her zaman risk toleransınıza ve varlığın oynaklığına uygun bir kaldıraç seviyesi seçin. Muhafazakar kaldıraç (örneğin, 2x–5x), ani likidasyon riskini azaltır. Birçok deneyimli yatırımcı, kârlılık ve disiplinde istikrar sağlanana kadar düşük kaldıraçta kalmayı önermektedir.

2. Daha yüksek teminat tamponları koruyun.

Bakım teminat seviyesine çok yakın işlemler yapmaktan kaçının. Minimum gereksinimin %20-30 üzerinde cömert bir tampon tutarak, çalkantılı piyasalarda kendinize nefes alma alanı sağlar ve otomatik tasfiye riskini azaltırsınız.

3. Zarar durdur ve kâr al emirleri belirleyin

Zarar durdur emirleri, varlık fiyatı aleyhinize hareket ederse bir pozisyondan çıkarak potansiyel kayıpları sınırlar. Kâr al emirleri ise kazanç sağlar. Birlikte, disiplinli ticareti teşvik eder ve hızlı piyasa hareketleri sırasında duygusal karar almayı ortadan kaldırır.

4. Pozisyonları çeşitlendirin

Pozisyonunuzu çeşitli varlık sınıflarına, sektörlere veya enstrümanlara dağıtın. Çeşitlendirme, oynaklığı azaltır ve kötü performans gösteren tek bir pozisyonun toplam hesap sağlığınızı etkileme olasılığını azaltır.

5. Teminat seviyelerini düzenli olarak izleyin

Teminat oranınızı, yani hesap değerinizin gerekli teminata oranının yüzdesini yakından takip edin. Hisse senedi uyarı seviyelerine yaklaştığında uyarılar ayarlayın, böylece proaktif davranabilirsiniz.

6. Yüksek riskli olaylar sırasında işlem yapmaktan kaçının.

Haber duyuruları, kazanç raporları veya ekonomik veriler genellikle yüksek volatiliteye neden olur. Bu dönemlerde kenara çekilmek veya maruziyeti azaltmak, tasfiyeyi tetikleyen ani kayıpları önleyebilir.

7. Borsaya özgü kuralları anlayın.

Her işlem platformunun kendi tasfiye mekanizmaları, eşikleri ve ücretleri vardır. Kaldıraçlı pozisyonlara girmeden önce aracı kurumunuzun veya borsanızın risk açıklamalarını ve teminat politikalarını inceleyin.

8. Risk-ödül oranlarını kullanın.

Uygun risk-ödül düzenlemelerine dayalı bir işlem planı benimseyin. Örneğin, 2:1 veya 3:1 getiri-risk oranını hedeflemek, birden fazla işlem başarısız olsa bile birkaç kazançla hesabın kârlı kalmasını sağlayarak, büyük düşüşlerin tasfiyeye yol açma olasılığını azaltır.

9. Hedging stratejilerini değerlendirin

Büyük veya dalgalı pozisyonları korumak için opsiyonlar veya ters ETF'ler gibi araçlar kullanın. Hedging, bir varlıktaki kayıpların diğerindeki kazançlarla telafi edilmesini sağlayarak olumsuz koşullarda hesap değerinin korunmasına yardımcı olur.

10. Demo hesaplarla pratik yapın

Yeni yatırımcılar, stratejileri test etmek ve marj ve tasfiye politikalarının nasıl işlediğini gözlemlemek için simülasyon platformlarını kullanmalıdır. Bu kapalı ortam, kullanıcıların gerçek sermayeyi riske atmadan öğrenmelerini sağlar.

Risk kontrolü hakkında son düşünceler

Zorunlu tasfiyelerden uzak durmak, çoğunlukla potansiyel kayıp senaryolarını öngörmek ve işlem yapınıza savunma mekanizmaları oluşturmakla ilgilidir. Sermayenizi korumak için hem pasif risk kontrolleri (teminat tamponları gibi) hem de aktif taktikler (haberleri takip etme, stop emri belirleme ve korunma gibi) gereklidir. Piyasalar, özellikle dijital varlıklar ve türevlerde giderek daha değişken hale geldiğinden, likidasyon riski söz konusu olduğunda, önlem almak, tepki vermekten çok daha etkilidir.