YATIRIM ÖRNEKLERIYLE POZITIF KORELASYON AÇIKLAMASI

Yatırımda Pozitif Korelasyonu Anlamak

Yatırımda pozitif korelasyon, değerlerinin belirli bir süre boyunca aynı yönde hareket ettiği iki varlık, menkul kıymet veya finansal araç arasındaki ilişkiyi ifade eder. İki varlık pozitif korelasyona sahipse, birinin fiyatı yükseldiğinde diğerinin fiyatı da yükselebilir ve bunun tersi de geçerlidir. Portföy yönetimi, varlık dağılımı ve risk değerlendirmesinde temel bir kavramdır.

Korelasyon, -1 ile +1 arasında değişen korelasyon katsayısı olarak bilinen istatistiksel bir ölçüt kullanılarak ölçülür. +1'lik bir korelasyon katsayısı, mükemmel bir pozitif korelasyonu gösterir: iki varlık mükemmel bir senkronizasyonla birlikte hareket eder. 0 katsayısı hiç korelasyon olmadığını, -1 ise mükemmel bir ters veya negatif korelasyonu gösterir.

Yatırımcılar ve portföy yöneticileri, farklı yatırımların birbirleriyle nasıl etkileşime girdiğini anlamak için korelasyondan yararlanır. Bu bilgi, yatırımcıların varlıklarını çeşitlendirmelerine, risk maruziyetini ayarlamalarına ve çeşitli piyasa ortamlarında getiri elde etmelerine yardımcı olur.

Korelasyon Katsayısı Aralıklarının Türleri:

• +1: Mükemmel pozitif korelasyon
• +0,5 ila +0,99: Güçlü pozitif korelasyon
• 0 ila +0,49: Zayıf pozitif korelasyon
• 0: Korelasyon yok
• -0,01 ila -0,49: Zayıf negatif korelasyon
• -0,5 ila -0,99: Güçlü negatif korelasyon
• -1: Mükemmel negatif korelasyon

Yatırımda Önemi

Korelasyonu anlamak, yatırımcıların kendi portföyleriyle uyumlu portföyler oluşturmalarına yardımcı olur Risk ve getiri hedefleri. Yatırımcılar, stratejilerine bağlı olarak, birlikte veya farklı yönlerde hareket eden varlıkları seçerek kazançlarını artırabilir veya risklerini azaltabilirler. Pozitif korelasyon, özellikle tematik portföyler, sektöre özgü pozisyonlar veya momentum odaklı stratejiler oluştururken önemlidir.

Ancak, pozitif korelasyonlu varlıklarda yoğun konsantrasyon, genel portföy riskini artırabilir. Piyasa düşüşleri sırasında, pozitif korelasyonlu tüm varlıklar aynı anda değer kaybedebilir ve bu da portföyde daha büyük düşüşlere yol açabilir. Bu nedenle, korelasyonun tanınması ve yönetilmesi, etkili portföy çeşitlendirmesi için çok önemlidir.

Korelasyonun Ölçülmesi

Korelasyon genellikle belirli bir döneme ait geçmiş fiyat verileri kullanılarak hesaplanır. Excel, Python, R gibi araçlar veya Bloomberg ya da FactSet gibi finans yazılımları bu hesaplamaları mümkün kılar. Yatırım ufuklarına ve analiz ihtiyaçlarına bağlı olarak 30 gün, 90 gün, 1 yıl gibi çeşitli zaman aralıkları kullanılabilir.

Korelasyon matrisleri, profesyonel portföy yönetiminde genellikle birden fazla varlık arasındaki ilişkileri aynı anda incelemek için kullanılır. Bu matrisler, gereksiz pozisyonları belirlemeye ve çeşitlendirme fırsatlarını vurgulamaya yardımcı olur.

Pozitif Korelasyonun Yaygın Örnekleri

Farklı bağlamlarda pozitif korelasyonu gösteren birkaç pratik yatırım örneği aşağıda verilmiştir. Bu örnekler, varlık sınıfları ve sektörlerden belirli menkul kıymetlere kadar uzanarak yatırımcıların piyasalar genelindeki korelasyon davranışlarındaki kalıpları anlamalarına yardımcı olur.

1. Borsa Endeksleri

Pozitif korelasyonun en açık örneklerinden biri, büyük hisse senedi endekslerinde gözlemlenir. Örneğin, S&P 500 (büyük sermayeli ABD şirketlerini temsil eder) ve NASDAQ Composite (teknoloji hisselerine ağırlık verir) genellikle birlikte hareket eder. ABD hisseleri olumlu ekonomik veriler veya kazançlar nedeniyle yükseldiğinde, her iki endeks de genellikle yükselişe geçer.

Bu pozitif korelasyon, yükseliş eğilimi dönemlerinde her iki endeksin de muhtemelen kazanç kaydedeceği anlamına gelir. Tersine, durgunluk veya piyasa şokları sırasında, her ikisi de birlikte değer kaybedebilir ve bu da diğer varlık sınıflarında çeşitlendirme yapmadan her ikisine de yatırım yapan yatırımcıların kayıplarını artırabilir.

2. Benzer Temalı veya Sektör Hisseleri

Aynı sektördeki hisseler genellikle güçlü bir pozitif korelasyon gösterir. Örneğin, enerji sektöründeki iki büyük şirket olan BP ve Shell'i ele alalım. Her ikisi de petrol fiyatları, jeopolitik gelişmeler ve küresel talep kalıpları gibi benzer makroekonomik faktörlere tabidir. Sonuç olarak, fiyat davranışlarında genellikle yüksek bir pozitif korelasyon gösterirler.

Bu olgu, finans (örneğin Lloyds Bank ve Barclays), teknoloji (örneğin Microsoft ve Apple) ve perakende (örneğin Tesco ve Sainsbury's) gibi diğer sektörlerde de görülür.

3. Altın Madenciliği Şirketleri ve Altın Fiyatları

Altın madenciliği şirketlerinin hisseleri, altın fiyatıyla pozitif korelasyon gösterme eğilimindedir. Altın fiyatları enflasyon endişeleri veya jeopolitik riskler nedeniyle yükseldiğinde, madencilik şirketlerine olan kârlılık ve yatırımcı ilgisi de artarak hisse senedi fiyatlarını yükseltme eğilimindedir.

Örnek olarak, performansı altın fiyat hareketleriyle yakından ilişkili olan Newmont Corporation veya Barrick Gold gibi şirketler verilebilir. Kaldıraç etkisi, hisselerini emtianın kendisinden bile daha oynak hale getirebilir, ancak yönsel korelasyon güçlü bir şekilde pozitif kalır.

4. Ülke Genelinde Devlet Tahvili Fiyatları

Gelişmiş ülkelerin devlet tahvilleri, özellikle küresel riskten kaçınma veya risk alma senaryolarında genellikle aynı yönde hareket eder. Örneğin, ABD Hazine tahvilleri ve İngiltere Devlet Tahvilleri, yatırımcıların piyasa belirsizliği nedeniyle daha güvenli varlıklara yönelmesiyle yükseliş eğilimindeyken, güvenin geri gelmesi ve yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelmesiyle düşüş eğilimindedir.

Bu korelasyon genellikle yalnızca yerel faktörlerden ziyade küresel sermaye akışları, koordineli merkez bankası politikaları ve makroekonomik senkronizasyon tarafından yönlendirilir.

5. Aynı Emtia Döngüsüne Maruz Kalan Döviz Çiftleri

Emtia ihracatına büyük ölçüde bağımlı ülkelerin para birimleri genellikle senkronize hareket eder. Örneğin, Avustralya doları (AUD) ve Kanada doları (CAD), özellikle metaller ve enerji olmak üzere, artan küresel emtia fiyatlarından faydalanma eğilimindedir. Bu nedenle, birbirleriyle ve emtia trendleriyle pozitif bir korelasyona sahiptirler.

6. Yatırım Fonları ve Ölçütler

Belirli endeksleri izlemek üzere tasarlanmış yatırım fonları (örneğin, bir S&P 500 fonu), doğal olarak altta yatan endeksle güçlü bir pozitif korelasyon sergiler. Öncelikle büyük sermayeli ABD hisse senetlerine yatırım yapan aktif olarak yönetilen fonlar, özellikle bireysel hisse senedi oynaklığının düşük olduğu dönemlerde, genel ABD hisse senedi piyasasıyla da yüksek bir korelasyon gösterebilir.

Bu tür korelasyonları anlamak, benzer piyasa segmentlerinde aşırı yoğunlaşmayı önlemeye çalışan yatırımcılar için hayati önem taşır.

Portföy Oluşturma ve Risk Değerlendirmeleri

Pozitif korelasyonun farkına varmak akademik bir çalışmadan daha fazlasıdır; gerçek dünya yatırım stratejileri için önemli çıkarımları vardır. Portföy oluşturmada korelasyon, varlıkların portföyün genel risk ve getiri özelliklerini nasıl etkilediğini belirlemeye yardımcı olur.

1. Çeşitlendirme Sınırlamaları

Yatırım yapmanın temel hedeflerinden biri çeşitlendirmedir; yani riski azaltmak için yatırımları farklı varlık sınıflarına, bölgelere ve sektörlere yaymaktır. Ancak çeşitlendirme, yalnızca birleşik varlıklar arasında güçlü bir pozitif korelasyon olmadığında etkili bir şekilde çalışır. Aynı yönde hareket eden birden fazla varlığa sahip olmak, çeşitlendirmenin potansiyel faydalarını sınırlar.

Örneğin, bir yatırımcı birkaç ABD teknoloji hissesine eşit miktarda yatırım yaparsa, aynı makroekonomik ve sektöre özgü risklere büyük ölçüde maruz kalmaya devam eder. Teknoloji sektörü zarar görürse, tüm varlıklar aynı anda düşebilir. Pozitif korelasyon, hem düşük hem de negatif korelasyonlu varlıklara sahip çeşitlendirilmiş bir portföyün aksine, aşağı yönlü maruziyeti güçlendirir.

2. Momentum Stratejilerini Geliştirme

Bunun aksine, pozitif korelasyon, momentum yatırımı uygulamak için stratejik olarak kullanılabilir. Bir yatırımcı belirli bir sektörün veya trendin iyi performans göstermeye devam edeceğine inanıyorsa, bu trendle yüksek pozitif korelasyona sahip birden fazla hisse senedine sahip olmak getirileri artırabilir. Bu yaklaşım genellikle temiz enerji, yapay zeka veya inovasyona dayalı temaları hedefleyen tematik fonlarda veya ETF'lerde kullanılır.

3. Sistemik Riskler ve Ekonomik Döngüler

Ekonomik genişleme dönemlerinde, pozitif korelasyonlu varlıklar senkronize kazançlar sergileyebilir ve bu da yatırımcılar için oldukça avantajlıdır. Ancak ekonomik durgunluklar veya finansal krizler sırasında, aynı pozitif korelasyon kolektif satışlara yol açabilir. Korelasyonların döngüsel yapısını anlamak, yatırımcıların oynaklık ve sermaye koruma zorluklarına hazırlanmalarına yardımcı olur.

Örneğin, 2008 mali krizi ve 2020'deki COVID-19 pandemisi sırasında, küresel hisse senetleri, şirket tahvilleri ve emtialar aynı anda keskin bir düşüş göstererek, genellikle çeşitlendirilmiş enstrümanlar arasında pozitif korelasyonda geçici bir artış göstermiştir. Bu olguya bazen "korelasyon bozulması" veya yakınsama riski denir.

4. Stres Testi ve Senaryo Analizi

Risk yöneticileri ve kurumsal yatırımcılar, beklenen korelasyon değişimlerini kullanarak rutin olarak stres testi ve senaryo analizi gerçekleştirirler. Faiz oranlarındaki artışlar, jeopolitik çatışmalar veya emtia şokları gibi çeşitli ekonomik senaryolara karşı ilişkili varlıkların nasıl tepki verdiğini modelleyerek, potansiyel portföy düşüşlerinin büyüklüğünü tahmin edebilir ve önleyici adımlar atabilirler.

Bireysel yatırımcılar, varlıklarının geçmiş piyasa düzeltmeleri veya yüksek volatilite dönemlerinde nasıl davrandığını değerlendirerek benzer analizlerden faydalanabilirler. Nakit, altın veya enflasyona endeksli tahviller gibi düşük korelasyonlu varlıkların yeniden dengelenmesi veya portföye dahil edilmesi, bu gibi dönemlerde riski azaltabilir.

5. Pratik Azaltma Stratejileri

• Alternatiflerin Kullanımı: Gayrimenkul, hedge fonları veya altyapı gibi varlık sınıflarını dahil etmek, geleneksel hisse senetleri ve tahvillerle korelasyonu azaltmaya yardımcı olur.
• Küresel Maruziyet: Farklı coğrafi bölgelerden varlıklara yatırım yapmak, bölgesel piyasa risklerini azaltmaya yardımcı olabilir.
• Dinamik Tahsis: Varlık ağırlıklarını mevsimsel olarak veya korelasyon tahminlerine göre ayarlamak, dayanıklılığı artırabilir.

Sonuç olarak, pozitif korelasyonu anlamak ve yönetmek, stratejik portföy yönetiminin temel bir bileşenidir. Trendler uyumlu olduğunda kazanç sağlayabilse de, istenmeyen risk yoğunlaşmasını önlemek için ihtiyatlı bir gözetim şarttır.