FTSE 100 GENEL BAKIŞ VE ABD PIYASASI KARŞILAŞTIRMASI

FTSE 100 Endeksi Nedir?

Genellikle "Footsie" olarak anılan FTSE 100, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda (LSE) piyasa değeri bakımından işlem gören en büyük 100 şirketi temsil eden bir endekstir. Endeks 3 Ocak 1984'te yayınlanmaya başlamış ve Londra Menkul Kıymetler Borsası Grubu'nun bir iştiraki olan FTSE Russell tarafından yönetilmektedir.

FTSE 100, Birleşik Krallık'ta işlem gören büyük şirketlerin finansal sağlık ve performansının temel göstergesidir. Şirketlerin çoğu Birleşik Krallık'ta işlem görse de, birçoğu küresel olarak faaliyet göstermekte ve gelirlerinin çoğunu uluslararası piyasalardan elde etmektedir.

FTSE 100'ün Temel Bileşenleri

FTSE 100'ün yapısı, piyasa değeri bakımından Birleşik Krallık'ın en büyük şirketlerini yansıttığından emin olmak için Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında üç ayda bir incelenir. Giriş ve çıkışlar tamamen piyasa değerine dayanmaktadır ve bu süreç, endeksin LSE'deki en büyük 100 firmayı temsil etmeye devam etmesini sağlar.

FTSE 100, çeşitli sektörlerdeki şirketleri içerse de, belirli sektörlerde özellikle ağırlıktadır. Temel sektörler ve temsili şirket örnekleri şunlardır:

• Enerji: BP, Shell
• Finans: HSBC, Barclays, Lloyds
• Tüketici Malları: Unilever, Diageo
• Sağlık: AstraZeneca, GSK
• Madencilik: Rio Tinto, Anglo American

FTSE 100 Ağırlıklandırma ve Metodolojisi

FTSE 100, sermaye ağırlıklı bir endekstir; yani daha yüksek piyasa değerine sahip şirketler, endeksin hareketi üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Piyasa değeri, hisse senedi fiyatının tedavüldeki hisse sayısıyla çarpılmasıyla hesaplanır. Bir şirketin hakimiyet kurmasını önlemek için, belirli koşullar altında sınırlama kuralları uygulanabilir.

Döviz ve Küresel Maruziyet

FTSE 100'ün birçok bileşeni gelirlerinin önemli bir kısmını yurt dışından elde ettiğinden, endeks İngiliz sterlininin değerindeki dalgalanmalardan önemli ölçüde etkilenir. Zayıflayan bir sterlin genellikle FTSE 100'de kazançlara yol açar, çünkü yurt dışı kazançları çok uluslu şirketler için daha yüksek sterlin kazançlarına dönüşür.

FTSE 100'ü Kim Takip Ediyor?

FTSE 100, kurumsal ve bireysel yatırımcılar tarafından Birleşik Krallık'ta listelenen büyük sermayeli hisse senetlerinin performansının bir ölçütü olarak yaygın olarak takip edilmektedir. Borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve endeks fonları da dahil olmak üzere çeşitli yatırım ürünleri, Birleşik Krallık piyasasına pasif bir giriş imkânı sağlayan FTSE 100 endeksine dayanmaktadır.

FTSE 100 ve Diğer FTSE Endeksleri

FTSE 100 en çok ilgiyi görse de, daha geniş bir endeks grubunun parçasıdır. Bunlar şunlardır:

• FTSE 250: Orta ölçekli Birleşik Krallık şirketleri
• FTSE 350: FTSE 100 ve FTSE 250'nin birleşimi
• FTSE All-Share: LSE'de listelenen 600'den fazla şirketi temsil eder

Bu endeksler birlikte, Birleşik Krallık borsa piyasasının daha kapsamlı bir görünümünü sunar.

FTSE 100, ABD Endekslerinden Nasıl Farklıdır?

FTSE 100, S&P 500 ve Nasdaq Composite gibi başlıca ABD endeksleriyle sıklıkla karşılaştırılsa da, bazı farklılıklar, zaman içinde davranışının ve performansının farklılaşmasına neden olur. Bu farklılıklar öncelikle sektör bileşimi, ekonomik risk, döviz etkileri ve piyasa duyarlılığındaki farklılıklardan kaynaklanmaktadır.

Sektör Bileşimi

Sektörel yapı, FTSE 100'ün ABD'li emsallerinden farklı davranmasının temel nedenidir. FTSE 100, aşağıdakiler de dahil olmak üzere "eski ekonomi" sektörlerine büyük ölçüde ağırlık vermektedir:

• Enerji
• Madencilik ve Emtia
• Bankacılık ve Finansal Hizmetler
• Temel Tüketim Malları

Buna karşılık, ABD endeksleri, özellikle de Nasdaq, Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon ve Meta gibi teknoloji şirketlerinin hakimiyetindedir.

Sonuç olarak, FTSE 100, teknoloji odaklı boğa piyasalarında düşük performans gösterebilirken, emtia, enerji veya değer hisselerinin ön plana çıktığı dönemlerde yüksek performans gösterebilir.

Küresel Gelir Maruziyeti

FTSE 100 şirketlerinin gelirlerinin yüzde yetmişi veya daha fazlası genellikle Birleşik Krallık dışındaki kaynaklardan gelmektedir. Bu, gelirinin yaklaşık %60'ını ABD iç pazarından elde eden S&P 500'den önemli ölçüde farklıdır. Bu küresel gelir ayak izi, FTSE 100'ü uluslararası talebe, ticaret dinamiklerine ve döviz hareketlerine karşı son derece hassas hale getirir.

Kur Duyarlılığı

Kur dalgalanması da bir diğer fark yaratan faktördür. Birçok FTSE 100 şirketi kazançlarını yabancı para cinsinden bildirip GBP cinsinden işlem yaptığından, döviz hareketlerinin belirgin bir etkisi vardır. Örneğin, değer kaybeden bir sterlin genellikle FTSE 100 performansını artırırken, S&P 500 üzerinde daha ılımlı veya ters bir etkiye sahip olabilir.

Değerleme Farkları

Tarihsel olarak, FTSE 100, ABD endekslerine kıyasla daha düşük fiyat-kazanç (F/K) oranlarıyla işlem görmüştür ve bu da onu bir tür değer oyunu haline getirmiştir. Bu değerleme indirimi, değer odaklı yatırımcıları cezbedebilir ve Birleşik Krallık ile ABD hisse senetleri arasındaki büyüme beklentilerindeki yapısal farklılıkları yansıtır.

Temettü Getirileri

FTSE 100, genellikle ABD endekslerine kıyasla daha yüksek temettü getirileri sunar. Özellikle enerji, madencilik ve finans sektörlerindeki Birleşik Krallık şirketleri, kazançlarının daha büyük bir kısmını hissedarlarına dağıtma eğilimindedir. Bu durum, FTSE 100'ü gelir odaklı yatırımcılar için cazip bir seçenek haline getirir.

Para Politikası ve Faiz Oranları

Endeks ayrıca İngiltere Merkez Bankası'nın para politikası, enflasyon tahminleri ve faiz oranı kararlarından da etkilenir. Bunlar, ABD Merkez Bankası'nın (FED) tutumlarından önemli ölçüde farklılaşarak hisse senedi piyasası performansını farklı yönlerde etkileyebilir.

Yatırımcı Tabanı ve Duyguları

Birleşik Krallık ve ABD'deki yatırımcılar arasındaki kültürel ve davranışsal farklılıklar da rol oynar. İngiltere piyasaları daha muhafazakar sermaye tahsislerine yönelme eğilimindedir ve uzun süredir devam eden bir gelir yatırımı kültürüne sahiptir. Buna karşılık, ABD piyasaları genellikle büyüme anlatıları ve ivmeye dayalı yatırım stratejileri tarafından yönlendirilir.

FTSE 100 Neden Farklı Hareket Ediyor?

FTSE 100 ile ABD eşdeğerleri arasındaki davranış farklılığı tesadüfi değildir. Yatırımcı beklentilerini, sektörel performansı ve piyasa değerlemelerini etkileyen tarihsel, yapısal ve makroekonomik faktörler tarafından şekillendirilir.

Savunma Sektörlerine Maruz Kalma

FTSE 100'ün temel tüketim malları, kamu hizmetleri, ilaç ve emtia üreticileri gibi savunma sektörlerindeki yoğun yoğunluğu, ekonomik döngüye daha az duyarlı olduğu ve düşüş dönemlerinde daha dayanıklı olduğu anlamına gelir. Teknoloji ve büyüme odaklı ABD endeksleri, toparlanma dönemlerinde daha hızlı yükselebilir, ancak düzeltme dönemlerinde daha derin düşüşler yaşayabilir.

Brexit ve Yurtiçi Zorluklar

Özellikle Brexit'in ardından Birleşik Krallık'a özgü siyasi ve ekonomik riskler, değerlemeleri ve yatırımcı güvenini etkileyen bir belirsizlik katmanı oluşturmuştur. Bu faktörler, Birleşik Krallık'ta listelenen şirketlerin performansını baskılayabilir ve küresel piyasalar yükselişte olsa bile risk algılarını değiştirebilir.

Enflasyon ve Emtia Duyarlılığı

FTSE 100, enflasyon dönemlerinde veya emtia patlamalarında genellikle avantaj sağlar. Enerji, madencilik ve temel malzemelere olan bağımlılığı göz önüne alındığında, yüksek emtia fiyatları birçok endeks bileşeni için kazanç tahminlerini yükseltme eğilimindedir. Buna karşılık, yüksek enflasyon, gelecekteki kazançlar için iskonto oranlarını artırarak teknoloji ağırlıklı ABD endekslerini olumsuz etkileyebilir.

Faiz Oranı Duyarlılığı

Gelir getiren sektörler FTSE 100'e hakimdir ve bu, faiz oranlarının hisse senedi fiyatlarını belirlemede önemli bir rol oynadığı anlamına gelir. Yükselen faiz oranları, genellikle bu şirketler için borç ödeme maliyetlerini artırarak ve tahvil getirilerine kıyasla temettü getirilerinin cazibesini azaltarak bir engel teşkil eder.

Uzun Vadeli Performans Modelleri

Son on yılda, FTSE 100, büyük ölçüde yüksek büyüme gösteren teknoloji şirketlerine maruz kalmaması nedeniyle, büyük ABD endekslerinin gerisinde kaldı. Ancak, küresel makro belirsizlik veya yüksek enflasyon dönemlerinde, endeks, değer eğilimi ve emtialara ve çokuluslu şirketlere maruz kalması nedeniyle ABD piyasalarından daha iyi performans gösterebilir.

Küresel ve Yurt İçi Kazanç Etkisi

Uluslararası gelir tabanı nedeniyle FTSE 100, İngiliz ekonomisinin salt bir yansıması olmaktan ziyade, yarı küresel bir endeks görevi görmektedir. Bu ayrım, jeopolitik krizlerden uluslararası ticaretteki değişimlere kadar uzanan küresel finansal olayların, endeksi yerel ekonomik manşetlere kıyasla sezgilere aykırı bir şekilde yönlendirebileceği anlamına gelir.

Yatırımcı Algıları ve ESG Trendleri

Birleşik Krallık kurumsal yönetimi, ESG standartları ve sürdürülebilirlik söylemlerine ilişkin algılar da yatırımcı konumlandırmasını etkiler. Son dönemde karbonsuzlaştırma ve teknoloji inovasyonuna doğru atılan adımlar, küresel yatırımcıların sağlam temellerine rağmen Birleşik Krallık hisselerini göz ardı ederek, orantısız bir şekilde ABD ve Avrupa büyüme endekslerini tercih etmelerine yol açmıştır.

Sonuç: FTSE 100'ün İnceliklerini Keşfetmek

Sonuç olarak, FTSE 100, Birleşik Krallık'ın endüstriyel geçmişini, küresel ticari bağlarını ve mevcut makroekonomik bağlamını yansıtan benzersiz bir endekstir. ABD hisse senedi endekslerinden neden ve nasıl farklılaştığını anlamak, yatırımcılara küresel çeşitlendirme, risk yönetimi ve getiri beklentileri konusunda stratejik içgörüler sağlayabilir.

İster temel bir hisse senedi bileşeni ister taktiksel bir tahsis olarak kullanılsın, FTSE 100, uluslararası hisse senedi piyasalarında gezinen herkes için kritik bir araç olmaya devam ediyor.