ENDEKS VE ETF ARASINDAKI TEMEL FARK NEDIR?

Borsa endeksi, belirli bir piyasa segmentindeki bir grup hisse senedi, tahvil veya diğer finansal aracın performansını temsil eden istatistiksel bir ölçüdür. Portföylerin, sektörlerin, varlık sınıflarının veya piyasanın bir bütün olarak performansını ölçmek için bir kıstas görevi görür. Endeksler, piyasa eğilimlerinin anlık görüntüsünü sunar ve doğrudan yatırıma konu edilemez.

En bilinen endekslerden bazıları şunlardır:

• S&P 500 Endeksi – 500 büyük sermayeli ABD şirketini takip eder
• FTSE 100 Endeksi – Londra Borsası'nda işlem gören en büyük 100 şirketi kapsar
• Nikkei 225 – Tokyo Borsası'ndaki 225 büyük hisse senedini temsil eder
• Dow Jones Endüstri Ortalaması (DJIA) – 30 büyük ABD şirketini kapsar

Bu endeksler, bağımsız finans kuruluşları tarafından tasarlanmıştır ve borsalarda işlem görmez. Bileşenleri (bileşenler olarak bilinir), piyasa değeri, sektör ağırlığı veya likidite gibi belirli kurallara göre seçilir. Düzenli yeniden dengeleme, endekslerin hedef pazarlarını temsil etmeye devam etmesini sağlar.

Endekslerin temel özellikleri şunlardır:

• Yatırılamaz: Yatırımcılar bir endeksi doğrudan satın alamazlar
• Kıyaslama aracı: Yatırım fonlarının, ETF'lerin ve portföylerin performansını karşılaştırmak için kullanılır
• Pasif gösterge: İşlem faaliyetlerinden etkilenmeden piyasa koşullarını yansıtır

Endeksler genellikle işlem maliyetleri, yönetim ücretleri veya vergi etkileri içermez, bu da onları salt performans karşılaştırması için ideal hale getirir. Buna rağmen, değerleri temsil ettikleri şeyde yatar: Piyasa davranışlarını izlemek için standart bir yol sunmak ve yatırımcıların sermayelerini nereye tahsis edecekleri konusunda bilinçli kararlar almalarına yardımcı olmak.

Örneğin, Birleşik Krallık merkezli bir yatırımcı, yerel hisse senedi fonunun performansını FTSE 100 endeksine göre değerlendirebilir. Fon zaman içinde FTSE 100 endeksini geride bırakırsa, bu durum fon yöneticisinin daha iyi bir varlık tahsisi veya hisse senedi seçimi yaptığını gösterebilir.

Bir diğer önemli endeks uygulaması finansal ürünlerdir. Birçok ETF ve yatırım fonu, bir endeksin performansını taklit etmeyi amaçlar. Bunu, tam çoğaltma (tüm bileşenleri satın alma) veya optimizasyon (performansı taklit etmek için bir alt küme kullanma) yoluyla yaparlar. Bu bağlantı, yatırımcıların doğrudan temel ölçüte sahip olmadan endeks getirilerinden yararlanmalarını sağlar.

Özünde, bir borsa endeksi bir ölçüt görevi görür, yapı ve karşılaştırılabilirlik sunar; ancak ETF'ler gibi gerçek yatırım ürünlerinin likiditesinden, işlem görebilirliğinden ve faydasından yoksundur.

Borsa yatırım fonu (ETF), hisse senetleri gibi borsalarda işlem gören bir yatırım aracıdır. Belirli bir endeksin, emtianın veya varlık sınıfının performansını izlemek için tasarlanmıştır. Bir endeksin aksine, ETF, işlem günü boyunca alınıp satılabilen, alınıp satılabilen bir üründür.

Örneğin, iShares Core S&P 500 UCITS ETF, S&P 500 Endeksi'nin performansını taklit etmeyi amaçlamaktadır. Bunu, endeksin bileşimini yansıtan temsili bir hisse senedi sepetini fiziksel olarak tutarak gerçekleştirir.

ETF'lerin temel özellikleri şunlardır:

• Borsalarda işlem görebilir: ETF'ler, normal hisse senetleri gibi alınıp satılabilir
• Endeks takibi: Çoğu ETF, belirli bir endeksin hareketlerini takip etmeyi hedefler
• Likidite: Yüksek likidite, yatırımcıların pozisyonlara hızlı bir şekilde girip çıkabilmelerini sağlar
• Uygun Fiyat: Geleneksel yatırım fonlarına göre daha düşük yönetim ücretleri
• Çeşitlendirme: Tek bir üründe geniş bir menkul kıymet yelpazesine maruz kalma

ETF'ler genellikle yönetim ücretleri, alış-satış farkları gerektirir ve özellikle kâr amacıyla satılırsa sermaye kazancı vergisine tabi olabilir. Yine de, benzersiz ayni yatırım/geri ödeme süreçleri sayesinde yatırım fonlarından daha vergi açısından verimli olma eğilimindedirler ve bu da fon içinde menkul kıymet satma ihtiyacını en aza indirir.

ETF'ler nasıl çalışır:

1. Oluşturma: Yetkili katılımcılar, hisse karşılığında ihraççıya menkul kıymet (veya nakit) teslim ederek ETF hisseleri oluştururlar.
2. Alım Satım: Yatırımcılar, işlem saatleri içinde borsalarda ETF hisseleri alıp satarlar.
3. Geri Ödeme: Bu hisseler geri ödenebilir ve tekrar menkul kıymete veya nakde dönüştürülebilir.

Çoğu ETF, bir endeksi pasif olarak takip etmeye çalışır, yani endeksi aşmaya çalışmazlar. Ancak, endeksi taklit etmek yerine, insan takdirini kullanarak endeksi geride bırakan aktif olarak yönetilen ETF'ler de mevcuttur.

Popüler ETF'ler şunlardır:

• SPDR S&P 500 ETF (SPY)
• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRL)
• iShares MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar ETF'si (EEM)

Yatırımcılar, çeşitlendirilmiş portföyleri verimli bir şekilde oluşturmak için ETF'leri kullanır. Örneğin, küresel bir hisse senedi ETF'si, tek bir holding içinde Avrupa, Kuzey Amerika ve Asya'daki şirketlere maruz kalma olanağı sağlar. Alternatif olarak, tematik bir ETF, temiz enerji veya yapay zeka gibi trendlere odaklanabilir.

Özetle, ETF'ler, yatırımcılara endeksleri veya özel stratejileri takip ederken çok çeşitli varlık sınıflarına uygun maliyetli bir giriş imkanı sunan modern ve erişilebilir araçlardır.

Genellikle birbirine bağlı olsalar da, endeksler ve ETF'ler finans piyasalarındaki amaç, yapı ve kullanım açısından temelde farklılık gösterir.

1. Amaç ve İşlev

Endeksler, kıyaslama ölçütü görevi görür. Belirli bir piyasa segmentinin değerini veya getirisini yansıtmak üzere tasarlanmış ölçüm araçlarıdır. Yatırımcılar bunları doğrudan yatırım yapmak yerine performansı değerlendirmek için kullanırlar.

ETF'ler yatırım ürünleridir. Yatırımcıların belirli endekslerin veya piyasa temalarının getirilerine erişim sağlamaları için vardırlar. ETF'ler özünde soyut kıyaslamaları eyleme dönüştürülebilir yatırımlara dönüştüren araçlardır.

2. İşlem Görebilirlik

Endeksler işlem göremez. Bir hisse senedi satın alır gibi bir S&P 500 endeksi satın alamazsınız. Buna karşılık, ETF'ler borsalarda işlem görür ve piyasa saatleri içinde adi hisse senetleri gibi alınıp satılabilir.

3. Maliyet Yapısı

Endeksler teorik yapılardır ve maliyet içermezler. Ancak ETF'ler, fon sağlayıcısı tarafından ürünün yönetimi için tahsil edilen masraf oranlarına sahiptir. Bu oranlar, sade ETF'ler için %0,03'ten tematik veya aktif stratejiler için %1'in üzerine kadar değişebilir.

4. Özelleştirme ve Strateji

Endeksler genellikle kurallar açısından statiktir ve bileşenleri seçmek için tanımlanmış bir metodolojiye sahiptir. ETF'ler daha esnek olabilir. Çoğu ETF endeks kurallarını yansıtırken, bazıları tematik veya aktif bir yaklaşım benimser ve varlıkları piyasa koşullarına veya uzman görüşlerine göre ayarlar.

5. Şeffaflık

Endeksler varlık metodolojilerini yayınlar ancak gerçek zamanlı güncellemeleri açıklamaz. ETF'ler genellikle oldukça şeffaftır ve portföy varlıkları ve net varlık değeri (NAV) hakkında günlük güncellemeler sunar.

6. Erişilebilirlik

Büyük portföyler oluştururken veya stratejileri değerlendirirken yalnızca finans kuruluşları veya fon yöneticileri ham endekslerle etkileşim kurar. Bireysel yatırımcılar, endeks performansına ETF'ler, yatırım fonları veya endeks takip ürünleri aracılığıyla dolaylı olarak erişir.

7. Gerçek Dünya Analojisi

Bir endeksi bir tarif, ETF'yi ise bu tariften yapılan bir yemek olarak düşünün. Biri taslak görevi görürken, diğeri aracı kurum hesabında gerçekten alıp satabileceğiniz, yatırım yapılabilir ve alınıp satılabilir bir sonuç sunar.

Özet Tablo: Endeks ve ETF Karşılaştırması

Sonuç olarak, bir endeks ilgi duyulan evreni özetlerken, bir ETF bu evreni yatırımcıların sahip olabileceği bir şeye dönüştürür. Bu ayrımı anlamak, yalnızca ne satın aldığınızı değil, aynı zamanda neden satın aldığınızı da netleştirmenize yardımcı olur.